向少华｜比特币：现状、挑战与未来

文丨向少华

香港奇点财经特约专栏作家

制作 |香港奇点金融

（编者按：向少华博士，现任深圳工业大学特聘教授，大数据与互联网学院院长，硅谷数据安全公司Bloombase Inc.创始人。向博士拥有超过20年的跨境创业经验，拥有投资管理和高科技公司CEO经验，同时也是中国内地、香港和美国活跃的天使投资人，投资新一代大数据安全、区块链应用技术、人工智能/深度学习、新环保技术等 镜头立体成像等。香港中文大学博士（电子工程）。）和香港科技大学。）

本文摘要

作者：写这篇文章的目的是尽量使用通俗易懂的语言，让更多的读者在短时间内阅读。是时候了解比特币的现状、遇到的挑战以及比特币未来可能的发展方向了。

比特币的现状

2009 年 1 月 3 日，一位自称中本聪的匿名程序员（也可能是一个组织）推出了比特币之后：点对点电子现金系统，我们世界对财务自由的看法出现了明显的分歧.

多头相信，在人类历史上，价值第一次可以在没有第三方或受信任的中介干预的情况下自由、安全地交换。我们普通人可以直接点对点、点对点支付，无需支付中介代理费（如传统银行系统、网上电子支付系统等），也不用担心被人封杀在中间，或被任何组织监督。主要的一点是，全球发行的比特币数量有限，2100万枚，是原计划从一开始就设定的。代码是公开的，全世界的每个人，尤其是程序员，都可以打开程序，监督代码的运行。更重要的是，你不用担心发行人会找各种借口加水，造成通货膨胀。

不乐观的人认为这件事纯属骗局。没有国家以政府的名义背书，没有人或企业机构的管理，是21世纪的新骗局（2100：21世纪全归零）。

比特币的历史实际上只有 12 年。要了解现状，最好简要回顾一下历史。在最早的比特币中，价值从零开始。那时，奥巴马刚成为美国总统时，任何在个人电脑上安装比特币挖矿软件的人都可以获得 50 个比特币的奖励。随着越来越多的人意识到比特币的赚钱效应，或者它本身可能是未来每个人都想要的那种钱，比特币的价格也在上涨。在撰写本文时，比特币的价格在每块 50,000-60,000 美元左右，总市值超过 1 万亿美元。例如，2021 年 3 月 14 日，比特币价格达到 61749.15 美元/个，市值超过 1.2 万亿美元。如果把比特币看成一家公司，在人类创造的价值万亿美元的公司中，只有苹果（Apple）、微软（Microsoft）、亚马逊（Amazon）和谷歌（Google）领先。值得一提的是，比特币是其中最年轻的公司，没有员工，没有管理层，没有办公室，也没有董事长兼CEO。它实际上是一个典型的“五不”公司。

比特币从诞生之日起就被争议所包围，一天都没有停过。从最初被无视和嘲讽，到被指责“洗钱、欺诈、逃税”，到被多国政府限制或禁止，到逐渐被默许和认可，可以说一直备受争议。一路扩大，一路形成共识。 除了最初的 9 页白皮书（任何人都可以下载）之外，比特币从不参与辩论，也不需要进一步解释。目前承认比特币市场地位的国家包括：德国、日本、加拿大、韩国、英国、美国等。在硅谷的企业家中，两位风险投资家马克·安德森和彼得·泰尔都是比特币的早期支持者。 2021 年 1 月 29 日，埃隆·马斯克在推特上写道：“回想起来，这是不可避免的”，并将#bitcoin 放在他的个人资料中。作者曾试图用中文解释马斯克突然惊呼背后的含义，后来发现：“回头看，其实是不可避免的！”也许它最能代表他当时的感知背景。值得一提的是，这句话被永久记录在当天挖出的第 668,197 个比特币区块中，以纪念它。一周后，也就是 2021 年 2 月 8 日，马斯克的公司特斯拉高调宣布购买了 15 亿美元的比特币，并计划在未来接受比特币支付。

华尔街银行家和专业投资者对比特币的理解有一个从怀疑到测试，再到形成共识的过程。除了自称“不得不”进入比特币市场的摩根士丹利和摩根大通之外，市场上知名度较高的投资者/机构还包括：ARK、Grayscale、MicroStrategy、Black Rock、Galaxy Digital、Square等。

看最近的市场反应，不得不想起1888年德国哲学家尼采在他的《偶像的黄昏》中写的那句令人钦佩的句子：“杀不死我的，让我更强大。”，比特币似乎在默默地嘲笑这个世界：“凡是不能摧毁我的，都会让我变得更强大”。对于一些早期投资者来说，比特币恰好是塔勒布的《反脆弱》一书，鼓励读者使用不对称来提高他们的反脆弱性，并从拥抱混乱和波动中受益。典型案例。

但是，未来比特币真的有可能成为无国界的世界货币吗？它还面临哪些其他挑战？

资源极度稀缺

Satoshi Nakamoto 的原始白皮书名为比特币的标题：“A Peer-to-Peer Electronic Cash System”（比特币：A Peer-to-Peer Electronic Cash System）），但不知道是故意的还是不，这个系统的初始价值只有2100万比特币，这个数字永远无法改变。可想而知，如果真要成为全球75亿人的“点对点电子现金系统”，这个数字还远远不够，甚至可能连香港一个城市都不够。在写这句话的时候，已经有1865.86万比特币被人类挖出，全世界的矿工都在7*24小时努力挖出剩下的2341394比特币。

当然，将比特币分成更小的单位是一种可行的折衷方案。为了纪念中本聪，比特币的最小单位叫Satoshi，中文缩写“Satoshi”，1 Satoshi = 0.00000001 BTC，即1 Satoshi = 0.00000001 Bitcoin。

如果你想获得比特币，目前有两种最简单的方法：1）自己挖矿；2）直接在交易所购买比特币。前者需要专用硬件，同时与来自世界各地的大型服务器场竞争。比特币算法设计的特点是让挖矿越来越难。目前的情况是需要消耗大量的能量，可能挖不到很多；目前比特币价格在5万-6万美元区间，共识的形成加上资源的稀缺，让选择1）离普通民众越来越远。

芯片过度集中

早期挖矿的便利以及随后各地矿场的兴起，迅速带来了过去12年比特币网络中产能的集中和财富的积累。不完整的统计结果显示，大约 1% 的已开采比特币拥有 85% 的股份。资源的集中，当然也带来定价权的集中。不持有货币也能赚钱，为什么要卖掉呢？这也是 Elon Musk 拿出 15 亿美元购买比特币同时在推特上感叹：“回想起来，这是不可避免的”的原因之一。

交易速度太慢

比特币的成功取决于基础设施所使用的区块链技术，尤其是完全去中心化的区块链技术，也称为公链（Public blockchain）。与其他两种区块链，联盟区块链和私有区块链相比，公共区块链是一个完全去中心化的分布式系统。这意味着链上的任何节点都可以参与数据读取、写入、验证和共识的过程，并根据其工作量证明（PoW）获得相应的挖矿激励。

这样一个系统的明显优势是：规模大、范围广、安全、不易攻击。但缺点也很明显：授权模型复杂，交易延迟大。由于10分钟/块的出块速度和块大小（默认1MB）的限制，比特币目前每秒最多可以处理7笔交易，每笔交易（不计算等待链入队的时间）上传到链上。稍后确认大约需要1小时；相比之下，以太坊每秒可以处理大约 30-40 笔交易，交易确认时间为 10 分钟。想想我们每天使用的 Visa 支付系统。实际吞吐量为每秒 1500~3000 笔交易，确认时间约为 10 秒。随着越来越多的人达成共识和参与，每秒7笔交易的速度如何才能满足大家的要求？

过多的能源消耗

我们当前的金融系统依赖于传统的中心化交易所来记录每笔交易的结果。比特币颠覆性创新的秘诀之一是声称它用去中心化的系统取代了传统的中心化金融中介系统，而不会降低金融交易系统的安全性。在实际应用中香港比特币交易网站，它实际上是通过所谓的“分布式记录簿”记录每一笔真实的交易。

维护此分布式账本的安全性，尤其是防止欺诈活动。比特币还引入了一种称为“挖矿”的新流程（使用共识算法“工作量证明”）来确定只有“受信任”的人才能更新交易和共享记录。那么，谁有资格被“信任”呢？我们可以将挖掘简单性视为一种大脑游戏，它迫使“验证者”在尝试将交易添加到记录的区块时证明他们的资格优势。要获得资格，验证者必须解决一系列复杂的计算难题。首先解决难题的验证者将被允许发布最新的交易记录块以获得奖励。验证者可以发布最新的交易区块，并因“挖掘”区块而获得奖励。

然而，一切都是有代价的。根据剑桥大学另类金融中心研究员 Michel Rauchs 创建的网络工具估算比特币的用电量，比特币的年用电量约为 121 太瓦时（TWh，1 太瓦）。 1亿千瓦时），这个数字超过了阿根廷、荷兰和阿拉伯联合酋长国的用电量总和，正在接近挪威的年用电量。根据剑桥研究人员的计算，这一电量足以让剑桥大学运行约 700 年。

研究数据还显示，比特币在 2017 年初的年用电量约为 6.6 太瓦时。 2020 年 10 月，其耗电量升至 67 太瓦，到 2020 年底，这一数字已升至 121 太瓦时以上。可以预见，随着比特币价格的上涨，未来其用电量将继续上涨。荷兰经济学家亚历克斯·德弗里斯多年来一直关注比特币的用电量，他发起了比特币能源消耗指数研究。 De Vries 估计，当今世界各地的所有数据中心——运行比特币、云、网络和当前金融系统的数据中心——每年需要大约 200 太瓦时的电力。比特币交易比传统金融网络消耗更多的电力。来自 Digiconomist 网站的统计数据显示，今天完成一笔比特币交易消耗的电量与完成 45.30,000 笔 Visa 交易消耗的电量相同。

我们自然要问，比特币存在交易速度慢、能耗高、少数人控制的芯片数量多、可开采的资源不多等缺点，那它还有前途吗？

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比特币的未来

自2009年1月3日比特币诞生以来，市场上很多人都试图做出各种预测。到目前为止，几乎没有人能在他/她的时间点给出正确的预测结论。的确，与传统投资产品相比，比特币具有变化快、随机性强、市场动态范围大的特点。这是因为我们绝大多数人都不喜欢波动、混乱、非线性和不确定性，而在我们的潜意识中，遵循稳定、有序、线性和确定性似乎更符合一般人性。在本文结束之前，笔者尝试从了解现有技术的角度，从比特币的价值、用途和可能存在的风险三个方面，谈谈现阶段的一点个人经历。值得强调的是，变化和随机性仍然是市场的主旋律，读者不应被这些观点束缚。

价值

随着越来越多的机构投资者或有实力的个人投资者形成共识，比特币的去中心化性质，再加上总量不变的前提，将进一步加剧比特币在市场上的稀缺性（Scarcity）。市场上有一种观点将比特币与黄金进行比较，称比特币为“虚拟黄金”或“纸黄金”。目前，地球上开采的黄金总量约为19万吨，待开采的黄金约5万吨，约占总量的20%。目前比特币发行总量约为1865万枚，还有235万枚待发行，约占总量的11%。 ARK 的 Catherine Wood 的预测更为乐观。她的思维逻辑是：如果现有市场的活跃机构投资者分配2.55%的比特币，比特币价格有望上涨20万美元；如果他们的分配比例达到6.55%，那么比特币的价格预计会涨到50万美元。

但是，如果将比特币价格预测放在时间线上，市场的随机性、地缘政治和经济环境的变化无疑会给预测带来更大的难度和挑战。虽然在 2020 年 12 月，从工程师建模的角度来看，2021 年比特币的价格可能会达到 50,000-70,000 美元。现实情况是，2021 年第一季度还没有结束，市场的乐观情绪，再加上 Elon Musk 等人的高调介入，比特币价格意外冲至 6 万美元。值得一提的是，随着共识的进一步形成，比特币价格年内冲至7万-10万美元，中间有50%以上的回调。两件事同时发生并非不可能。东西。

使用

比特币存在交易速度慢、能耗高、少数人控制的芯片数量多、流通量低等缺点。过去12年的经验证明，它无法实现原发起人设想的“点对点电子现金系统”的功能。但随着共识的进一步加强和越来越多机构投资者的参与，比特币在被更多政府默许或纳入监管机构有效监管的前提下可能承担的功能似乎已经出现：1）成为未来的虚拟空间，具有虚拟货币和虚拟商品双重功能的主播，对应黄金在当前法币中的作用； 2）成为机构投资者的资产配置和对冲品种； 3）成为大宗商品跨境/跨境交易的中介机构。

风险

出于安全考虑，比特币最初的架构设计采用了完全去中心化的区块链技术。尽管在不同的国家、不同的经济体系、不同的社会环境中经历了各种冲击考验，但过去 12 年的成长历程表明，比特币在网络空间中具有与生俱来的反脆弱性。当然，从技术角度来看，比特币的价值也有归零的可能：

1）如果有全球联合力量，可以同时在网络空间禁止比特币；

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2）如果全球顶级矿厂联合起来，对比特币51%以上的算力发起攻击，结果就是当比特币价值暴跌的时候，矿场本身的价值也随之而来减少。归零；

3）如果由于某种不可预见的外力，全球网络同时断开；

4）如果所有比特币持有者同时放弃；

5）如果比特币被另一种新的进化代币取代。

在未来可预测的时间段内，1-4发生的概率并不高。尽管全球有很多团队和风险投资人试图从 5 取得突破，但现阶段比特币的真正挑战者似乎还没有出现。

最后需要提醒读者的是，比特币的市场价格会有很大的波动。到目前为止，它在中国大陆还没有被政府承认的合法地位，不能自由交易。

（作者声明：本文不构成任何投资建议，如投资比特币香港比特币交易网站，请自行承担风险。）