比特币 ETF 的魔力是什么？ 基金大佬丹斌买了，涨到40万？

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今年2月18日，比特币再次创造历史，迎来了全球首只比特币ETF的到来。 当天，国内私募大佬丹斌首次承认比特币未来价格“极有可能”达到方舟女王所说的40万美元，并用行动实践认知，买入1比特币 ETF 基金的股份百分比。 在一系列利好消息的推动下，2月19日，比特币价格再创历史新高，市值首次突破万亿大关。 比特币 ETF 的魔力是什么？ 对比特币市场的未来发展会有什么影响？ 希望本文能帮助您了解这些问题。

什么是比特币 ETF？ 为什么大家都期待比特币ETF的到来？

ETF是交易所交易基金（ETF）的全称。 它是一种在交易所上市交易、持有可变基金份额的开放式基金。 与普通基金产品不同，ETF基金的价格需要跟踪某类指数或资产的价格，并与该类指数/​​资产的价格严格挂钩。 顾名思义，比特币ETF是以比特币价格为锚定的基金。 买卖比特币 ETF 意味着您无需实际买卖比特币即可获得与投资比特币相同的回报。 ETF基金经理会买入锚定实物资产，这也意味着一旦ETF通过考验，市场将对比特币产生巨大的新需求。

与传统的买币方式相比，比特币ETF具有以下优势：

(1)购买方便快捷。 对于很多新手比特币投资者来说，第一个问题就是不知道如何买币。 当许多人听说他们必须从交易所下载一个特殊的应用程序才能购买硬币并学习如何使用它时，他们就退出了。 但是，投资比特币ETF就不存在这样的问题。 只要有股票交易软件和账户，就可以像买卖股票一样轻松交易比特币。 收益与直接买币相差无几，大大降低了交易门槛。

（二）资金安全有保障。 除了交易的不便，新手比特币投资者购买比特币的第二个障碍是对资金安全的担忧。 这是可以理解的。 毕竟自加密商品币和交易所诞生以来，各种安全事件层出不穷。 过去几年，由于交易所倒闭、老板离职、离奇死亡、莫名失联等事故，投资者损失惨重。 将币放入交易所显然是不安全的。 但是，学习曲线太陡峭，无法提及来自交易所的代币。 因此，出于安全原因，许多投资者最终放弃购买比特币。 比特币ETF正好可以解决这些问题。 由于证券监管机构对ETF基金的严格监管，所有的底层资产和资金都需要委托给可信赖的第三方，可以最大程度地降低因基金运作导致的资产清零风险。

(3)有利于避税。 许多欧美国家对加密货币交易征收更高的资本利得税。 为避税，欧美投资者普遍偏好通过特定的养老金账户（如美国的401k账户、加拿大的TFSA账户等）进行交易，因为可以减免所得税。 但养老金账户对投资对象有严格的限制，比特币等加密商品不在养老金账户的投资范围内。 由于ETF产品（包括比特币ETF）是养老金账户的可投资对象，因此对一些喜欢通过交易避税的欧美投资者来说极具吸引力。

(4)友好监督。 由于比特币ETF是中国证监会批准发行的正规投资产品，专业机构投资比特币ETF不存在合规问题。 此前，由于没有相关产品，很多机构投资者即使看好比特币也无法直接投资比特币。 比特币ETF相当于为这些机构投资者建立了一个合法合规的投资比特币的渠道。 这次丹斌能够入股比特币ETF，应该也是受益于比特币ETF的推出。

比特币 ETF 的前世今生

由于比特币ETF具有大大降低交易门槛和交易成本的优势，在加密货币市场刚刚初具规模时，业界就将比特币ETF作为未来发展的重要目标，希望引入大量的主流资金进入加密货币市场。 可悲的是，比特币 ETF 的发展并不顺利。

早在2013年，Winklevoss兄弟就有了建立比特币ETF的想法，并向SEC提交了比特币ETF的申请，希望发行一种可以在纳斯达克市场交易的开放式比特币。 ETF，但该申请最终被SEC否决。 在接下来的七年里，像西西弗斯这样的加密货币从业者，连续提交了 10 多个 ETF 申请，均以失败告终。 SEC的批准结论是，比特币作为投资标的，价格波动过大，缺乏监管，容易被操纵。 因此，建立ETF的时机还不成熟。

尽管比特币ETF项目的应用并不顺利，但比特币交易基础设施的开发并未停止。 在其他同类ETF产品中，加密产品币近年来取得了不俗的成绩。

2013年9月，格力基金格力比特币投资信托成立。 经过多年的运作，格力基金已经发展成为全球顶级的加密货币管理机构。 其旗下的GBTC信托是全球最大的比特币信托产品，资产高达38.8亿美元。 2018年11月，欧洲首只加密商品货币ETP基金（hodl ETP）在瑞士最大的六家交易所上市。 迄今为止，欧洲已有数十只加密商品货币ETP基金产品获批，总资产规模近5亿美元。 无论是格力GBTC还是欧洲ETP，都能为投资者提供接近比特币ETF的交易体验和安全性。

通过近几年比特币ETF产品的稳定运行，充分验证了比特币ETF的可行性。 此外，越来越多的主流金融机构也逐渐意识到比特币的价值，并渴望通过合法合规的渠道投资这个市场。 比特币ETF的发展终于迎来了破茧成蝶的时刻。 今年2月18日，全球首只比特币ETF——Purpose比特币ETF在加拿大多伦多证券交易所正式挂牌上市。 上市仅两天，AUM 就达到了惊人的 4.22 亿美元。 随后在 2 月 19 日，多伦多交易所推出了第二只比特币 ETF，即 evolution ETF。 预计未来将有更多的比特币ETF基金在加拿大市场推出，以满足市场对此类产品的强劲需求。

比特币 ETF 的未来及其对硬币价格的影响

至于比特币ETF的未来，焦点自然是美国SEC的态度。 随着比特币市值的大幅上涨，主流金融机构逐渐摒弃了过去对比特币的一些偏见，转而接受比特币作为一种新的资产类别。 新形势下，SEC继续对货币ETF保持严格态度的时机似乎还不成熟。 SEC 批准的比特币 ETF 的前景也从保守转为乐观。 在今年1月进行的电视采访中，女股神凯茜·伍德（Cathie Wood）预测，当比特币市值接近2万亿美元时，比特币ETF有望获得SEC的批准。 “必须满足市场的强烈需求”。

除了整体市值的快速扩张和强劲的市场需求外，比特币ETF也有望在SEC高层迎来利好消息。 拜登政府提名的美国证券交易委员会新任主席候选人加里·金斯勒（Gary Gensler）对加密产品币有着深刻的理解。 作为麻省理工学院的金融学教授，他曾开设过一门名为“区块链与加密货币”的公开课。 任命思想开放的加密货币担任美国证券交易委员会主席无疑将进一步提高比特币 ETF 批准的杠杆作用。 曾两度击败货币ETF的加密商品货币管理公司Wannick去年12月第三次递交申请。 作为唯一正在接受美国证监会审核的比特币ETF项目，Vanneck的比特币ETF申请一旦获批，将成为第一只在华尔街主流交易所ETF基金上市的比特币，从而正式打开6万美元的大门。十亿美元的基金市场。

有趣的是，早在2018年初，就有人在reddit/Bitcoin上发表文章，预测比特币ETF推出后的比特币价格。 当时的参照系是黄金ETF。 2003年3月，第一只黄金ETF黄金ETF在澳大利亚交易所上市。 当时，黄金价格为 10,796 美元/公斤。 在随后的七年里，黄金价格上涨了 454%，最终达到 59,774 美元/公斤的历史新高。 据笔者测算，如果比特币ETF也能形成类似的拉动效应，预计未来比特币将站上6.2万元。 可惜比特币ETF最终没有获批，ETF的加持效果可想而知。 今年，当比特币价格突破5万美元时，第一只比特币ETF终于上市。 未来，比特币ETF能否如预期般神奇私募股票群炒比特币骗局，将比特币再推高450%私募股票群炒比特币骗局，登上25万美元甚至40万美元的月球顶峰？ 让时间给你答案。 （封面图片来自比特币网站）