Lido：对 ETH2.0 去中心化 Staking 的攻击

作词：阿东

如果ETH总量的20%参与POS质押，那么按照3500USD/个的价格计算，将接近800亿美元，截至发稿，DeFi锁仓约为1300亿美元。 可以说，ETH2.0的POS流程相当于重建了一个DeFi。

如果想了解ETH的POS质押市场整体情况，可以参考之前的文章《百亿赛道的涨跌谁来主宰》。 POS质押市场还包括Polkadot、Cosmos、Solana、Mina等POS\DPOS链以太坊质押节点，我们即将迎来多链互通时代。

而ETH无疑是POS领域的大象，再加上DeFi的加持，让POS质押成为一种金融服务。 现阶段，在去中心化的ETH Staking服务中，Lido在质押数量上遥遥领先。 最近几天，质押的ETH数量平均每天增加10,000 ETH，达到330,000 ETH以上。 约占整个质押市场的3.66%。

ETH质押官方规定为32个ETH，质押退出需要排队。 但目前信标链阶段质押后无法退出，需要等待ETH2.0和1.0合并后退出。

什么是丽都？

Lido是一个非托管的去中心化ETH2.0质押服务平台。 同时，它允许质押者通过 DeFi 的 AMM 机制自由流通他们的 stETH Token，参与 DeFi 市场的其他服务。

Lido 允许用户在不完全锁定以太币的情况下获得质押奖励；

同时，用户可以通过存入尽可能少的ETH获得质押奖励，不受32个ETH的质押量限制； 降低个人抵押人因软件故障或恶意第三方而损失存款的风险；

该平台提供 stETH 代币作为其他应用程序和协议的构建资产（例如，作为贷款或其他交易 DeFi 解决方案的抵押品）； 提供交换权益、自我权益和其他半托管和去中心化协议的替代方案。

平台通过Lido DAO进行管理，实现去中心化。

丽都的实施

它主要由四个部分组成：

抵押人

丽都智能合约

验证者神谕

节点运营商

抵押人

用户通过 Lido 协议质押 ETH，将 ETH 发送到智能合约，获得 stETH 代币作为凭证和权益。 stETH 代币代表代币化的质押存款。 stETH 代币可以持有、交易或出售。 质押者的 stETH 余额是根据质押的 ETH 总量加上质押奖励总额，再减去服务费。

所以 stETH 代币的数量是基于存储在 Lido 中的以太坊数量，以及相关的总奖励和减去惩罚的数量。 目前丽都协议收取奖励分成的10%作为平台服务费。 50% 的服务费作为 DAO 资金和保险费进入 Lido DAO，其余 50% 奖励给节点运营者。

Lido 使 stETH 代币余额能够追踪对应信标链 ETH 的余额。 如果开启提现，则用户的stETH代币余额对应1，用户可领取的Ether数量为1。

第二阶段计划以太坊 2.0 传输和智能合约。一旦部署这些功能，Lido DAO 将升级 Lido 以允许用户

燃烧 stETH 代币以换取 ETH。

可以看出，stETH的数量是在变化的，所以在与DeFi协议合作时，如果stETH不是恒定的，不利于采用。

由于 stETH 的性质，用户持有的 stETH 数量每天都会随着质押奖励的到来而变化。 由于部分DeFi协议需要代币恒定余额机制，Lido推出一键打包服务，将stETH打包成wstETH，wstETH让你的stETH余额固定不变，并使用基本的分享系统来体现你所赚取的权益奖励。所以非常

节点运营商

用户向 Lido 协议质押 ETH 后，所有质押物除以 32 个 ETH，分发给节点运营商，节点运营商负责验证这些质押存款的使用情况。 节点运营商永远无法直接访问用户的以太坊网络。 节点运营者由 Lido DAO 验证和批准，目前通过 Snapshot 治理进行投票。 节点运维商先进入Lido测试网进行测试，然后进入主网正式节点运营。 Lido 不要求节点运营者存入等量的抵押头寸。 相反，Lido DAO选择的节点运营者必须有资产对赌经验，风险由Lido DAO中的保险承担。 就目前而言，这种方法将使系统的资本效率更高。

Lido 智能合约资金存入 Lido 协议智能合约，然后锁定在以太坊权益证明存款合约中。 Lido DAO控制的Threshold Signature账户被指定为常驻提现地址，目前负责Lido DAO控制的多重签名。 质押的以太坊只有在以太坊 2.0 实现转账和智能合约后才能提现（最快 2021 年底）。 届时，Lido协议将升级，每个用户将掌握自己的私钥，无需中间控制层。

验证者神谕

由于信标链是一个独立的网络，即目前的ETH1.0网络和信标链实际上是两个独立的网络，丽都智能合约无法直接访问其数据。 所以以太坊 1.0 部分系统和信标网络之间的通信是由 Lido DAO 指定的预言机执行的。 他们监控节点运营商的信标链账户，并将相应的数据提交给 Lido 协议的以太坊 1.0 智能合约。

Lido DAO 治理

要在 Lido DAO 中拥有投票权，必须持有其治理代币 LDO。 LDO投票权重与投票者在投票合约中的LDO份额成正比。 用户投票合约中锁定的 LDO 越多，投票人获得的决策权就越大。

当前的投票治理权限是：

部署协议智能合约； 设置协议参数，例如费用； 在愿意提供服务的信誉良好的个人或组织中选择门限签名计划参与者； 方便多方计算仪式，创建门槛签名账户进行评分奖励； 分配初始 Dao 审查节点操作员。

治理代币 LDO

LDO总量10亿个。

Lido DAO持有64%的代币，锁仓一年，线性释放一年。

剩余36%的代币立即释放，释放的代币中：

Lido DAO国库持股36.32%，13075.2万个LDO；

投资者持股22.18%以太坊质押节点，LDO 7984.8万；

验证者和签名持有者持有 6.5%，2340 万个 LDO；

早期丽都开发商持股20%，7200万个LDO；

创始人及团队持股15%，5.4亿LDO。

创始团队

该项目由 p2p.org 服务的创建者 Konstantin Lomashuk 和 Vasily Shapovalov 创建。

融资

Lido 之前从 Semantic Ventures、ParaFi Capital、Terra、Stakefish 和 Staking Facilities 筹集了 200 万美元。

随后，2021年4月上旬，Lido社区发起的“将10%（1亿枚）LDO代币供应量出售给Paradigm等战略合作伙伴”的提议获得通过，当时的交易价格为21600 ETH，锁仓1年，之后线性释放。

融资速度很快。 短短时间，北京时间5月6日，丽都金融（LDO）宣布完成由Paradigm领投的7300万美元融资。 Paradigm 以 15,120 ETH 的价格从 LidoDAO 金库购买了 5100 万美元。 美元 LDO 代币。 其余融资（2200 万美元）包括 Coinbase Ventures、Three Arrows Capital、Jump Trading、Alameda Research 和 Digital Currency Group。

Lido 首席营销官 Kasper Rasmussen 表示，在本轮融资之后，Lido 计划将 stETH 整合到以太坊 DeFi 生态系统和其他权益证明（PoS）区块链中，例如 Solana 和 Terra。

Paradigm 是一个传奇的投资基金。 有趣的是，当时年仅24岁的年轻人从硅谷跑到北京，认识了当时默默无闻的张一鸣。 成为今日头条的天使投资人。

这个人就是加密资产投资基金Paradigm的联合创始人兼管理合伙人，红杉资本前合伙人，字节跳动的天使投资人Matt Huang。 他投资了字节跳动，获得了2500倍的回报。

麻省理工毕业后创立Hotspots，被推特收购，后成为红杉资本合伙人，领导红杉资本在加密货币领域的探索和投资，直至2018年下半年离开红杉。 - 与 Coinbase 联合创始人 Fred Ehrsam 共同创立了加密货币投资基金 Paradigm。 Paradigm 也是 Uniswap 的支持者。

Lido的金融机构阵容相当豪华，这对Lido在DeFi市场的积极拓展十分有利。 优秀的投资机构也更看重长期价值。

风险：

运行ETH验证节点存在被系统惩罚的风险。 例如，如果验证节点离线时间超过系统规定的时间，或者存在对POS共识产生负面影响的双重签名问题，系统将对验证节点进行惩罚。

2021 年 2 月，Lido DAO 宣布与基于区块链的保险协议 Unslashed Finance 建立合作伙伴关系，以保护 Lido 利益相关者免受高达 5% 的系统处罚风险，这是一种良性的风险对冲方法。

在ETH1.0和ETH2.0合并之前，质押的ETH是不能提现的。 如果一个项目在质押市场处于领先地位，那么它很有可能会保持领先，这会带来规模效应，更有利于其他DeFi协议的借鉴。 .

因此，在这个市场上，在ETH2.0正式提现和转账之前，质押的ETH数量几乎不可能转出。 这是项目竞争非常关键的时期。 用户的路径依赖和协议的先发优势，以及后续的规模效应，现阶段将成为ETH2.0质押的护城河，为下一次更新迭代赢得时间窗口。

质押金额越多，权证代币就越有可能被其他 DeFi 协议广泛使用。 连接的 DeFi 协议越多，权证代币的流动性越好，收益越高。 再者，质押协议本身越多，吸引的用户越多质押，形成一个正向的强化循环。

风险提示

本文仅代表个人观点，不能作为投资建议。 市场有风险，需谨慎。